2017年分布式光伏全面爆发，是光伏行业的利好之年，从近期光伏上市公司业绩披露情况看，34家A股上市公司中，9成业绩飘红。而国家能源局网站日前发布的统计数据显示，去年前11个月，我国光伏发电量达1069亿千瓦时，同比增长72%，光伏年发电量首超1000亿千瓦时。其发展之迅速，使得行业龙头急于扩大地盘、完善产业链，以便备战即将到来的“平价时代”。
随着光伏产业的发展以及各国对于光伏发电的重视，光伏市场需求保持较快增长。在需求向好的预期下，行业龙头公司更加重视融资能力的改善，并寻求适度扩产的机会。
但是回看美股与港股的资本市场，其融资能力不容乐观。美股、港股光伏企业普遍估值偏低，与A股形成估值落差，因此近年来海外光伏龙头纷纷加入私有化回归A股大潮。2017年12月20日，保利协鑫能源控股有限公司发布公告称，正考虑将其光伏材料业务分拆，准备在A股上市。此前，天合光能、晶澳太阳能、阿特斯等公司已先后宣布私有化。笔者认为，早期海外上市的光伏龙头普遍处在产业链中下游环节，竞争格局相对激烈，但仍有发展空间。光伏巨头回归A股，有望获得更高关注并实现估值提升，有助于企业加强融资能力，积极应对挑战。
然而，回归A股，并不是万无一失的上上之策。光伏企业需要雄厚的资金基础，企业回归A股只是时间的问题。而如今，光伏企业都在与时间赛跑，争相扩充产能。保利协鑫能源高管表示，如果是私有化，又上不了A股，或者因为回归A股时间拖延太久，就会对企业造成不利的影响，在激烈的市场竞争中折戟沉沙。
目前，为保证资本市场的健康发展，证监会监管要求全面趋严，企业无论是采取“借壳上市”还是IPO，都要经过漫长的排队等待，且审核结果也具有不确定性。
通过观察光伏中概股不难发现，不算回归A股的时间，其完成私有化需要的时间就很长。天合光能自对外宣布收到私有化邀约，到完成私有化用了近一年半的时间。晶澳太阳能时间跨度更长，经历了约两年半的时间。而阿特斯及保利协鑫能源才初步表露意向。其中需要的时间不得而知。
除此之外，“根据美国SEC（美国证券交易委员会）要求，提出私有化的股东收购流通股需全部用现金”，一位光伏行业分析师曾表示，企业私有化回归A股涉及到多个问题，回购成本是必须考虑的因素，届时股东财务压力较大。具体到光伏企业而言，回归A股市场也存在财务难点。因此，光伏企业回归A股究竟是利大于弊还是弊大于利，这其中究竟暗含着多少规则，一切尚不可知。
来源：世纪新能源网
