10月28 日晚，华友钴业发布 2019 年第三季度报告。
根据报告显示，2019 年前三季度实现营业收入 140.23 亿，yoy+39%，归母净利润 9276 万，yoy-95.15%。其中 19Q3 营业收入 49.19 亿，yoy+49.49%，归母净利润 5993 万，yoy-85.17%。
营收规模保持高速增长，龙头特征明显
2019 年前三季度，钴价格延续下跌趋势，在行业较弱的情况下，公司主动调整产品结构，加大铜产品产能释放和贸易收入，前三季度实现营业收入同比增长 39%。公司前三季度钴产品出货量约 1.9 万吨，同比增长 16%；铜产品出货量约 4.5 万吨，同比增长约 59%，带动公司整体营收规模再上新台阶。
钴价格底部回升，Q3 业绩明显改善，看好四季度盈利持续回升
钴价下跌对公司盈利造成大幅波动，受高价库存影响，上半年归母净利润 3283 万元，同比下滑 97.82%。自 7 月底以来，随着钴价底部回升，公司三季度盈利明显改善，单季度实现 5993 万元净利润，同比下滑 85.17%，环比增长 193%。受嘉能可暂停 Mutanda 铜钴矿影响，2020 年钴供需有望迎来反转，钴价有望持续上涨，公司盈利将进一步提升。
坚定布局锂电材料，高镍前驱体面向全球
公司战略转型锂电材料步伐坚定，随着华海新能源并入上市公司体系，前驱体产能规模达到 4 万吨。N65 系列产品已进入大众 MEB 平台、日产-雷诺联盟、福特等世界知名品牌汽车的 C样认证阶段，并与客户达成三年近 7 万吨带约束条款的供货备忘录，有效提升公司锂电材料影响力和市场份额。
文章来源：东方证券
