日前，德方纳米发布公告，拟在云南曲靖投资“磷酸铁锂生产项目”，项目投资总额约 10 亿元，占地面积约 300 亩，建成后公司新增产能有望达到 5 万吨，有效解决目前产能紧张的局面。
补贴终将退去，新能车降本，磷酸铁锂电池性价比优势凸显
2019 年新能车补贴大幅退坡时，车企成本压力陡增，市场就有磷酸铁锂回暖的风向。十二五规划新能车补贴将全部退出，成本压力会进一步加剧。目前磷酸铁锂电池价格约为 0.6 元/Wh，三元电池价格约为 0.8 元/Wh，比较而言，考虑到降本，1Wh 铁锂电池比三元便宜 25%，磷酸铁锂比较优势突出，优中之选。
电池技术进步提升磷酸铁锂电池系统能量密度，续航与三元电池的距离在缩小
材料层面：磷酸铁锂正极材料合成、制备工艺在进步，电化学性能也在优化，现在容量趋近 160mAh/g，趋近理论值。近年电池端的前沿技术成功推出，比如电池层面的刀片电池技术能将能量密度提升 50%，同时成本下降30%；还有电池系统层面 CTP 技术能带来能量密度 15%左右的提升，减少零部件量的同时提升生产效率大幅降低系统成本。结合以上技术，磷酸铁锂电池系统能量密度能有望达到 150Wh/Kg，NEDC 续航里程能实现450KM，完全满足城市内出行半径的需求，与三元电池系统能量密度在缩小。
磷酸铁锂电池放量临近，回暖在即
19 年开始切换电池的车企，根据开发周期，最快有望在 2020 年上市；近年2 月 Tesla 宣布与 CATL 合作无钴电池，磷酸铁锂有望当选，搭载在国产 Tesla上；同时德方纳米作为 CATL 磷酸铁锂主供，此次新投产能有望年底投产。因此根据时间周期，我们认为磷酸铁锂产业有望在今年后半段开始复苏回暖，并逐渐放量增长，带来磷酸铁锂产业的高景气。
