供应缩减助力多晶硅市场回暖 新增产能释放多集中在10-11月份

一、多晶硅价格触底慢回弹

2018年7-8月份多晶硅价格触底后缓慢回弹，7月初太阳能一级致密料成交价9.38万元/吨，第二周触底到阶段性低点8.78万元/吨，从第三周开始缓慢回升，每周涨幅都仅在1%左右，价格回升到8月初的9.09万元/吨后维持不变。

支撑多晶硅价格缓慢回弹的原因：5月中下旬之后，多晶硅市场逐步进入价格下跌态势，一方面由于“630”抢装不及预期，另一方面主要是由于“531”新的光伏政策出台，终端需求一刀切，上下游库存大量积压，导致多晶硅价格迅速下跌，一个月之内国内27.7%的多晶硅产能被迫停产检修。7月份开始，下游多晶硅片企业开工率逐步提升，多晶硅料订单需求逐渐增加，多晶硅料因部分企业检修尚未恢复而供应略显不足，积压库存也消化殆尽，多晶硅市场开始逐步回暖。8月份多晶硅价格并为大幅回升，市场基本持稳，主要是由于：第一，月初大部分企业已将8月份订单全部签订完毕，无余量可供；第二，8月份三家企业计划外检修影响大量8月份订单交货，原有订单交货时间后延，另外，9月份有检修计划的企业9月供应量有限，故各企业新签订单稍显滞后，均以执行前期订单为主，因此8月份市场维持平稳运行。

二、供应缩减助市场回暖

硅业分会统计，截止2018年8月底，国内多晶硅产能共计29.4万吨/年，其中在产企业16家（包括分线检修企业），在产产能21.5万吨/年，停产检修产能7.9万吨/年，其中停产暂无复产计划产能约5.4万吨/年，占总产能的18.4%。1-8月份国内多晶硅产量共计17.48万吨，其中1-5月份国内多晶硅月均产量在2.43万吨，从6月份开始大幅下降到1.91万吨，环比骤减25.1%，7月份国内多晶硅产量降至1.86万吨，环比减少2.62%，8月份产量大幅减少至1.57万吨，环比大幅减少15.6%。按产量排序，前七家企业8月份产量共计11540吨，占总产量的73.3%。本月产量在千吨以上的只有四家，分别为：江苏中能、四川永祥、新疆大全、亚洲硅业，四家产量在总产量中占比为57.4%。从6月份开始国内多晶硅供应日渐缩减，主要是由于终端需求骤减，下游价格大幅下跌，倒逼硅料价格跌破大量多晶硅企业生产成本线，部分产能被迫停产检修，检修企业数量最高达到14家，截止8月底尚有九家企业仍在检修，多晶硅供应大幅缩减，有效缓解了本轮多晶硅价格的强势下跌。

从各企业生产情况看，7-8月份江苏中能、新特能源、洛阳中硅、东方希望四家万吨级企业检修，占总检修产能的77.7%，其中新特能源、东方希望已于8月底启动恢复正常生产，洛阳中硅将于9月份复产并满产。其余尚有检修产能的企业中，神舟硅业、四川瑞能、云芯硅材等，除去神舟硅业计划于9月份逐步恢复生产外，其余均暂无复产计划。

三、进口量同比大幅减少

根据海关最新数据统计，2018年1-6月份多晶硅进口量为69106吨，同比减少5.1%%。上半年累计进口均价为16.39美元/千克，同比降幅为6.2%。值得注意的有以下三点：

第一，从韩国进口量大幅减少。上半年从韩国进口量累计为26746吨，同比减少23.2%，其中6月份进口量环比骤减77.0%到1429吨，主要是由于国内市场从5月中旬开始终端需求迅速减少，下游价格一路倒逼硅料价格急速下跌到部分企业成本线，导致部分相对高成本的韩国企业选择积压库存暂停销售，因此6月份从韩国进口多晶硅大幅减少。第二，从德国进口量基本持稳。上半年从德国进口量为20588吨，环比减少4.4%，本轮市场终端需求骤减，单晶需求受影响相对较小，且德国瓦克与国内单晶一线企业签有长单，故从德国进口多晶硅相对稳定。第三，中国台湾和马来西亚进口量同比大幅增加。上半年从我国台湾进口多晶硅10104吨，同比增加75.3%；上半年从马来西亚进口5728吨，同比虽增加30.2%，但5-6月份受检修影响进口量环比大幅减少。

分国别来看：2018年上半年，自韩、德、台、马这四个地区进口量63166吨，占总进口量的91.4%，进口量占比分别为38.7%、29.8%、14.6%、8.3%，韩国进口量仍居首位。

图:2018年上半年各地区进口量占比数据 来源：海关

四、产能向能源优势地区转移

根据国内各多晶硅企业原规划，2018年下半年产能增量在17.5万吨/年左右，到2018年底，国内多晶硅产能可达43.9万吨/年，但根据实际运行情况评估，部分增量将暂缓或者终止，下半年实际新增量大约在12.6万吨/年左右，包括：新疆协鑫4万吨/年（分两条线，分别在9月和10月份进料，量产在10-11月份）、内蒙通威2.5万吨/年、四川通威2.5万吨/年（通威内蒙和四川两个多晶硅项目分别将在9月份和10月份投产）、新疆大全1.2万吨/年（9月底投产）、东方希望1.5万吨/年（7月份已经逐步开始启动）、亚洲硅业5000吨/年（9月份投产，10月份释放）等，加之另有七家企业5.4万吨/年现有产能暂无明确复产计划，预计2018年底国内多晶硅总产能在36.6万吨/年左右，同比净增9万吨/年。2019年新增量主要集中在新特能源3.6万吨/年、大全3.5万吨/年、天宏瑞科1.0万吨/年（规划产能释放）等，到2019年底预计产能将达到47.3万吨/年。

表1国内万吨级企业扩产情况

目前中国多晶硅产能主要集中在新疆、内蒙、江苏、四川等地区，产能集中度达到73.6%，随着产能逐渐向资源优势地区转移，到2018年底，新疆、内蒙地区多晶硅产能相较2017年底分别将有89.7%和73.5%的提升。四川因水电系清洁能源的优势，产能也有92.6%的提升。

目前规模以上企业均位于能源优势相对明显的地区，而且按照各企业扩产规划来看，新增产能大多也集中在此类地区，从能源成本的角度来讲，新疆地区的优势是最为明显的，表2中列出产能在万吨以上的地区，可以看出，新疆、内蒙、四川等地，综合电力成本可以控制在20元/公斤以内，相对于河南、河北、湖北、陕西等高电价地区，优势明显。

五、多晶硅后市预测

“531”新政引发多晶硅光伏整个产业链供需严重不平衡，终端需求骤减导致下游各环节价格大幅下跌，倒逼上游硅料价格超跌成本线，国内多晶硅企业大幅停产检修，涉及检修产能最高达到43.4%，本轮停产检修又是一轮严苛的洗牌周期，截止8月底，已经有八家企业连续停产三个月，且暂无复产计划，加之一线大厂分线检修，国内多晶硅供应从6月份开始到8月每月都有不同幅度下跌，

因此近期国内多晶硅市场供应紧缺现状持续。到9月份，新增检修企业将有：新疆大全、内蒙盾安、鄂尔多斯，影响供应量2000吨左右，但新特能源、洛阳中硅、东方希望、宜昌南玻等8月份检修企业将在9月份恢复满产，可弥补9月份新增检修企业的供应缺失，因此预计9月份多晶硅供应紧缺现状将稍有缓解。根据各企业扩产规划，新疆协鑫、通威、新疆大全、东方希望、亚洲硅业等新增产能释放多集中在10-11月份，将对国内多晶硅供应造成一定压力，因此预计，四季度若无国内领跑者或欧盟放弃“双反”征税等利好政策带来的国内外终端需求爆发，多晶硅市场将不会有大幅反弹，甚至可能进入新一轮下跌行情。

附表：2018年多晶硅光伏产业链各产品价格

文章来源：硅业分会